6月，券商中期策略会进入稠密举办期。截至6月13日，已有中信证券、国泰海通、华泰证券、兴业证券、光大证券等券商举行了中期策略会。此外，还有中信建投证券、东方财富证券等即将举办中期策略会。从下半年策略内容来看，A股市场方面，中国资产的估值修复成为券商机构的关沉视点。此外，机构对港股下半年走势遍及乐不雅，港股科技板块或更受益于本轮AI（人工智能）财产叙事。宏不雅和A股市场气概方面，券商机构遍及认为，正在政策支撑充脚，适度宽松的货泉政策保障流动性合理丰裕的布景下，2025年A股市场全体趋向向好，无望正在不变的宏不雅经济中实现估值修复和布局性机遇。兴业证券全球首席策略阐发师张忆东认为，跟着国际次序沉构动荡期的到临，中国资产无望送来价值沉估的设置装备摆设机缘。2025年下半年国际仍将呈现“东稳西荡”款式，A股市场无望受益于国际新次序，表示出“指数稳、布局牛”的特征，而港股或将正在地方果断巩固和提拔国际金融核心地位的逻辑根本上，走出“长牛”行情。具体到投资策略，计谋性做多中国资产，出格是拥抱港股新时代，和术上步步为营、攻防兼备。华泰证券机构营业委员会梁红暗示，面临商业冲突持久化态势，中国将若何谋划新的经济成长计谋，鞭策更普遍的深条理经济，进而提高居平易近收入和消费志愿，成为投资者对“十五五”规划的等候。投资者不妨拉长察看视角，正在全球地缘次序沉构、供应链沉组、本钱流动新标的目的等宏不雅从线中，探索次序沉构下简直定性机缘。这也是当下全球投资者从头评估人平易近币及人平易近币资产价值的焦点逻辑，出格是针对中国劣势财产和优良企业。国泰海通证券策略首席方奕提出，中国股市“转型牛”的款式越来越清晰。化解债权、“以投资者为本”的本钱市场，以及新手艺新消费的贸易机遇出现，有帮于从头提振投资者对持久的决心，鞭策中国股市迈向“转型牛”。方奕暗示，当下，增量资金入市取持久资金入市进入汗青转机点。行情的环节动力来自无风险利率下降取风险认识的系统性降低。
从行业设置装备摆设来看，券商正在中期策略中遍及看好科技从线，认为其做为经济转型的主要力量将受益于政策支撑和市场需求。同时，内需消费也是机构关心度较高的范畴，而盈利资产则被多家机构认为可做底仓设置装备摆设。方奕暗示，新兴科技是从线，周期金融是黑马。关心“转型牛”下的三类投资机缘：一是金融取高分红，保举券商、银行、安全，以及具备股息取垄断稳健劣势的公司，如运营商、高速公、公共事业；二是新兴科技成长，保举港股互联网、传媒逛戏、机械人、医药、军工；三是纷歧样的周期消费回复，看好合作款式改善、供需偏紧的周期品（若有色稀土、化工等），以及零售、化妆品等新消费需求。中信证券，聚焦三个持久趋向：一是中国自从科技立异能力的提拔趋向；二是欧洲沉建自从防务，提拔能源、基建和资本储蓄的趋向；三是中国加速完美社会保障并激发内需潜力的政策趋向。从策略角度来看，最主要的策略选择应是沉塑港A配比，进一步提拔港股设置装备摆设；其次是回归焦点资产，聚焦新兴行业以及保守行业的龙头公司。开源证券策略首席阐发师韦冀星，沉点关心五风雅面，一是内需消费，包罗食物、美容护理等；二是科技成长自从可控和军工，包罗AI+、机械人、半导体等；三是成本有所改善的行业，包罗养殖、帆海配备、贵金属；四是受益于出海方面布局性机遇的行业，如汽车、风电等；五是不变型盈利、黄金、高股息标的。本年以来，港股市场表示亮眼。截至6月12日收盘，港股市场恒生指数、恒生科技指数年内涨幅别离达到19。82%、19。32%，正在全球市场均处于前列。包罗立异药、大消费等正在内的多个港股板块年内表示亮眼。“本年以来，港股市场做为中国资产沉估的前锋，股价表示强势。且2025年4月以来，港股通中小盘公司的成交额占比快速提拔，其西医药行业向中小盘公司扩散尤为较着。”申万宏源认为，将来港股投资不只正在恒生科技指数、不只正在沉点大市值公司，更正在于优良公司的系统性扩散。华泰证券策略研究员李雨婕也暗示，对港股下半年连结乐不雅，企业盈利的“U”形修复是次要驱动力。跟着港股更多焦点标的上市，市场扩容，基金也需要进一步加大港股设置装备摆设。若三季度呈现波动，将是增配港股的好机会。沉点保举从线：一是科技从线，中国科技股相对美股有增加空间；二是消费从线，新消费火热，保守消费受益于地产周期改善无望回暖；三是大金融从线。中金公司认为，当前有布局亮点的宏不雅取市场，都更有益于港股。此因非论是供给不变报答的分红、仍是做为布局性机遇从线的新消费、AI科技、以至立异药，港股都更有劣势，这也注释了港股市场的跑赢劣势。估计年内相对确定的南向增量资金为2000亿至3000亿港元，全年累计流入可能跨越万亿港元。
